10月中旬以来，聚丙烯持续震动收拾，大多数时刻保持在7400~7500元/吨之间震动运转。全体上，根本面多空要素交错，聚丙烯呈上下两难态势。
近几年聚丙烯再次进入扩能周期，2024年扩能方案超越800万吨/年，上半年泉州国亨、安徽天大、惠州力拓等新设备连续投产。不过，6—10月阅历了扩能空档期后，聚丙烯再次迎来扩能顶峰。据计算，年末聚丙烯方案投产产能超越300万吨/年，其间天津南港设备开车成功，或于11月底出料；宁夏宝丰甲醇一条线月前后试车；而近几年投产产能最大的裕龙石化设备，前期现已试车，估计在12月左右连续投产。
本年聚丙烯需求端表现一般。国家计算局发布的多个方面数据闪现，9月我国塑料制品产值为749.3万吨，同比增加3.1%；2024年1—9月我国塑料制品产值累计为5577.5万吨，累计增加0.7%，简直与去年同期相等，而聚丙烯产能增速将超越10%，供需矛盾将逐步闪现。
“金九银十”是聚丙烯传统需求旺季，可是“金九银十”旺季完毕后，需求边沿回落，下流企业订单缺少，企业备货积极性遍及削弱。尽管后期BOPP等单个终端需求在圣诞节等节假日提振下有所等待，但塑编、注塑等传统需求将持续下滑，而且跟着特朗普中选美国总统，圣诞节消费出口或受到限制。
尽管本年聚丙烯面对较大的扩能压力，可是到现在为止聚丙烯供给端压力没有表现。从聚丙烯五种原材料工艺来看，尽管部分原材料尤其是油制聚丙烯亏本较前期显着改进，可是全体仍处于亏本状况，加上聚丙烯方案外检修显着增多，开工率一会儿就下降，极大地缓解了供给端压力。现在企业最新开工率在80%邻近，不只处于年内最低点，而且还远远低于从前同期水平。
得益于检修增多、供给削减，尽管聚丙烯“金九银十”旺季需求有所回落，可是石化库房存储上的压力并未表现，近期甚至有提速痕迹。最新计算多个方面数据闪现，现在两桶油聚烯烃库存在70万吨邻近，根本保持周去库10万吨左右的水平，去库作用较好。现在石化库存根本与去年同期相等，而且抹平了前期高于去年同期超越10万吨的增幅。
聚丙烯企业亏本布景下，本钱端存在支撑，而且检修增多缓解了供给端压力，对聚丙烯构成利好支撑。可是需求下降以及年末扩能压力布景下，聚丙烯又缺少上涨驱动力，更多的是出现震动态势。不过，跟着聚丙烯企业亏本态势的全体改进，以及年末方案内检修大幅度削减，聚丙烯后期开工率或有必定的提高空间。若扩能压力落地，到时聚丙烯空头特点有望发酵。（作者单位：齐盛期货）
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