2季度以来,PP市场行情报价延续偏强震荡运行。虽然需求对价格存在压制,但从利多驱动因素来看,除去成本端支撑,检修集中带来供应缩量对价格支撑较为显著。虽然5月下旬以来,计划内检修装置减少令PP供应回归预期增强,但受新产能投放延后及计划外停车装置较多影响,截至目前,PP实际产量兑现没有到达预期,对价格仍存支撑。
4-7月份国内PP新投产能在160万吨,其中泉州国亨化学45万吨的PP在5月份试投产后停车,实际开车时间推迟至在8月份以后;金能化学二期2线月初投产后于中旬停车,开车时间待定。整体上,4-7月新产能投放后的产量释放没有到达预期,某些特定的程度上减轻了供应快速提升的压力。
监测数据分析来看,进入5月中旬以后,随着前期集中检修装置的陆续重启,PP装置停车损失量确实出现了阶段性的下滑,同时周产量开始小幅回升,6月13日当周PP周产量达到66万吨,较5月16日当周增长5万吨。但进入6月下旬以后,计划外停车装置再度增多,停车损失量小幅回弹,周产量再度下降。截至7月19日当周,PP周产量63.61万吨,虽然高于4、5月份的低值,但处于去年4季度和今年1季度周度低位水平。从数据上看,目前PP产量恢复节奏相对缓慢,周产量尚处在相对低位水平,或对短期市场仍有支撑。
数据监测,5、6低熔共聚货源偏紧,价格持续走高,导致其与拉丝价格长时间处在高位。高溢价驱动企业排产意愿,7月份以来低熔共聚排产率稳步回升,截至7月19日,其排产率已达到13%,较月内7月4日低点上升5.7个百分点。随市场货源逐渐充裕,预计短线低熔共聚高溢价或逐步回调。但随企业排产的转向,7月份以来拉丝料的排产率出现明显下滑,截至7月19日,拉丝排产比例已降至23%,较7月3日高点下降11个百分点,低排产背景下,预计短线标品供应压力或仍难放大。
综合以上分析,虽然前期检修集中期结束,PP供应宽松预期增强。但从近期实际兑现来看,计划外停车装置较多,PP产量整体回升的节奏缓慢,供应增多的压力并未显著放大。且近期拉丝料排产率再度出现下滑,也将在某些特定的程度上减轻标品压力,进而对短期市场存在支撑。中长线市场来看,计划内检修装置较少,叠加新产能的投放压力,PP供应增多的预期仍在,但考虑到高成本和弱需求的压力,实际供应的兑现建议密切关注装置开工负荷率的变化。
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